华鑫证券有限责任公司吕卓阳近期对纽威数控进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：业绩符合预期，海外市场持续拓展》，本报告对纽威数控给出买入评级，当前股价为19.49元。

  纽威数控发布2023年报：公司2023年1-12月实现营业收入23.21亿元（同比+25.76%）；归母净利润3.18亿元（同比+21.13%）；扣非归母净利润2.76亿元（同比+24.57%），销售毛利率26.46%（同比-1.03pct）。

  由于国内市场之间的竞争加剧，公司毛利率26.46%（同比-1.03pct），净利率13.69%（同比-0.52pct）。公司期间费用控制较好，并坚持投入研发。全年期间费用率13.14%（同比-0.24pct），研发费用率4.39%（同比-0.05pct），其中23Q4公司期间费用率12.54%（同比-0.11pct）。

  受益于公司三期产能的释放和公司订单承接的增长，公司三大类产品的生产、销售同比都实现增长。其中，国内营收实现小幅增长，海外营收翻倍增长；从产品类别来看，卧式机床增长幅度较大，主要是受海外销售增长的影响。海外营收占比提高，2023年公司海外收入7.05亿元（同比+113.0%），海外营收占比从2022年17.9%提升至2023年30.4%，公司专门建立海外销售网络，产品销售至50多个国家或地区。

  根据机床工具工业协会数据，2023年我们国家金属加工机床消费额1816亿，同比降低6.2%，其中金属切削机床消费额1108亿元，同比降低15%；受需求减少市场之间的竞争加剧影响，部分产品价格下行，用工成本上升，机床工具行业总利润同比下降35.8%，同比降低4.1pct。纽威数控营业收入实现同比增加25.8%，显著好于行业。

  我国中高档机床市场进口替代空间大，纽威数控专注于数控金属切削机床领域，在国内数控金属切削机床细分行业排名前列，部分产品已与国外竞争对手相比具备一定的竞争优势；并不断开拓海外市场，提升公司整体的盈利能力。预测公司2024-2026年收入分别是26.93、31.57、37.33亿元，EPS分别为1.10、1.23、1.36元，当前股价对应PE分别为18、16、15倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韦松岭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.9%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.06亿，根据现价换算的预测PE为15.25。

  该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为27.08。

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  证券之星估值分析提示纽威数控盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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